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CFA FSA

QuestionAnswer
奢侈品和高档品的存货计价方法个别计价法 specific identification
中低档品的存货计价方法是 FIFO
美国准则下特有的存货计价方法是 LIFO
不管在任何条件下,FIFO的inventory对应的cost都是 current cost
FIFO和specific identification哪两个要素相同 COGS和Ending Inventory
LIFO和WAC的COGS、Ending inventory是什么关系 可能相同,可能不同
LIFO导致CFO比较高是因为 tax paid少
LIFO转FIFO时(国际化),COGS,NI,INV如何变化 COGS变小,NI变大,INV也变大
LIFO reserve= INVfifo-INVlifo
COGSlifo-COGSfifo= ΔLR
LIFO转FIFO时(国际化),asset如何变化 增加LR
LIFO转FIFO时(国际化),liability如何变化 增加LR0*told+ΔLR*tnew
LIFO转FIFO时(国际化),equity如何变化 增加LR0*(1-told)+ΔLR*(1-tnew)
LIFO转FIFO时(国际化),NI如何变化 增加ΔLR*(1-t)
LIFO有什么功能 避税
LIFO国际化时财报变
在计算inventory turnover时应该注意 inventory是平均值
LIFO清算是指人为控制 采购数量,使得COGS变小,NI变大
LIFO清算发生时,要做什么调整 adjusted LR,其实是调COGS
存货的计价问题,国际准则下 lower(cost,P-selling cost),减值后可以回转,但不超过loss
存货的计价问题,美国准则下 lower(cost,Market value),不可以减值,其中market value有上下限,NRV*(1-margin),NRV
存货减值后,哪些ratio变好,哪些变差。 active ratio(周转率)变好,liquidity solvency profitability变差
存货减值的loss进入BS还是IS,在两种准则下 都进入IS
大宗商品和金银存货的计价 大宗商品按最新交易、金银盯市
凡是资本化的,CFO都 变大
如何某公司持续资本化,将有什么effect profitability-enhancing,因为CFO增加,避税,NI变大
贷款利息在什么情况下可以资本化 during the time of construction
长期建造项目的贷款利息可以资本化,如何计入BS own use固定资产;sell存货
贷款利息资本化时,asset和equity如何调整到先前状态 减去cap-dep
贷款利息资本化时,NI如何调整到先前状态 减去cap-dep
贷款利息资本化时,interest coverage ratio如何调整到先前状态 (EBIT+dep+amort)/(int+cap)
贷款利息资本化时,CFO如何调整到先前状态 减去cap
贷款利息资本化时,CFI如何调整到先前状态 加上cap
R&D如何资本化,在国际准则下 R expense,D capitalize
R&D如何资本化,在美国准则下 R D都 expense,除了一种情况,软件开发的实用性建立到sell的这段时间内,D可以capitalize
DDB方法 2/N*value,唯一不使用残值的方法
DDB方法比较快,相对其他方法来说可以算作 费用化
用DDB等加速折旧方法的公司,好处在于 profit有上升趋势
IFRS下固定资产怎么减值,国际准则 折后value
USGAAP下固定资产怎么减值,美国准则 折后value<ΣCF;减值到Fair value,loss不可以reverse
IFRS下针对长期固定资产的价值计量标准有 cost model和revaluation model
USGAAP下针对长期固定资产的价值计量标准有 cost model,正常情况下不允许revaluation,除了HFS
IFRS下revaluation的步骤 增加部分先填满initial loss,多余部分进入OCI
IFRS下revaluation后减值的步骤 先减去OCI中的gain,多余部分再从NI中减
重估超出账面金额时,A/E 将会变小,因为A和E增加同样的值
重估减值时,当期ROA ROE 减小,但是后续ROA ROE增加,因为A E也变小
重估增值时,当期ROA ROE 增加,但是后续ROA ROE减少,因为dep增加
lease所用的折现率是 lower of(incremental borrowing rate,implicit int rate)
finance lease中有一部分CF 转化成了CFO
finance lease发生时,EBIT/I 下降,理解:因为A/E杠杆增加,solvency能力下降
finance lease发生时,CA/CL 下降,理解:A L同等增量,current ratio被稀释
在lessee的财报中,finance lease的计量是 min(FV,DCF)
在lessor计量时, 分为sales-type(gross profit+int income)和direct financing(int income)
投资比例:金融资产 associates combination JointVentures <20 20-50 >50 share
决策影响:金融资产 associates combination JointVentures 不显著 显著 控制 share
金融资产:HTM的计量(HTM不会revaluation,只会amort) 国际准则下FV+交易成本,美国准则下historical cost+交易成本
金融资产:HTM出售时,产生realized gain,计入 IS
金融资产:HFT的计量(HFT会持续revaluation) 国际准则和美国准则都用fair value计价,产生了unrealized gain or loss
金融资产:HFT的realized gain和unrealized gain,int,div 均计入IS
Designated at fair value和fair value through profit or loss 均视同HFT
金融资产:AFS的计量(AFS会持续revaluation) 国际准则和美国准则都用fair value计价,产生了unrealized gain or loss
金融资产:AFS的realized gain和unrealized gain,int,div 除了unrealized gain计入OCI以外,其余计入IS,特例:debt AFS在IFRS国际准则下,FX change引起的unrealized gain计入IS
债务AFS的外汇变动对fair value造成影响,形成的unrealized gain 计入IS
AFS在出售时,所有的unrealized gain的流向 从OCI转至IS
金融资产的互转reclassification 国际准则下只有AFS和HTM可以以FV互转,美国准则下任何形态都可以FV互转
HFT转任何,unrealized gain 计入IS,其实不存在,即买卖差价
HTM转AFS,unrealized gain(IFRS也适合) 计入OCI
HTM转HFT,unrealized gain 计入IS
AFS转HTM,unrealized gain(IFRS也适合) 逐年amort
AFS转HFT,unrealized gain 计入IS
国际准则下,AFS的减值 发生在减值迹象时,减值到FV,其中OCI中loss可以转入IS,转入额=cost-FV-之前确认的loss
国际准则下,AFS可以reverse? 仅有debt AFS可以通过IS reverse,而且要跟导致减值的原因严格对应;equity AFS不可以reverse
国际准则下,HTM的减值 发生在确定永久减值时,通过IS减值到DCF,
国际准则下,HTM可以reverse? 仅当跟导致减值的原因严格对应时
美国准则下,AFS的减值 发生在other than temporary时,通过IS减值到FV
美国准则下,AFS可以reverse? 通过OCI
Associates:使用equity method,BS和IS怎么变化 BS:cost+%(NI-div);IS:%NI
Associates:投资金额可分为三部分 BV,FV appreciation,goodwill
如果投资于associates的P>BV时,equity method怎么求 均减去adjusted dep。BS:cost+%(NI-div)-%(FV-BV)/N,其中FV-BV是excess P-goodwill,因为goodwill不能摊销;IS:%NI-%(FV-BV)/N
Associates也可以用FV而不是P计价 当即产生unrealized loss including in NI
Associates用FV计价时候,减值方法视同 长期固定资产,唯一不同在于不可以reverse
企业把东西卖给投资者,属于 逆流,upstream
投资者把东西卖给企业,属于 顺流,downstream
unrealized profit就是什么部分 关联交易,一般子公司出售给母公司会直接给出UP,但母公司出售给子公司要计算margin。
如果投资于associates的P>BV时且关联交易存在时,equity method怎么求 均减去adjusted dep和unrealized profit。BS:cost+%(NI-div)-%(FV-BV)/N-%Unrealized profit,IS:%NI-%(FV-BV)/N-%Unrealized profit
equity method不足 method本身经不起推敲,BS上单一资产,IS上单一equity income。
JV在国际准则下有三种形态 联营经营,联营资产,联营实体(公司)
JV在国际准则下使用哪种method 首选比例合并,次选equity method
JV在美国准则下有几种形态 一种,联营实体(公司)
JV在美国准则下使用哪种method equity method
比例合并和equity method的共同点 BS上的equity相同
Business combination:merger 吸收合并,A+B=A
Business combination:acquisition 控股合并,A+B=Ab,母子公司关系但不一定完全购买股权
Business combination:consolidation 新设合并,A+B=C
过气合并method:purchase和pooling of interests 第一种用FV,自兼并之日起合并报表;第二种用BV,追溯兼并之年期初合并报表
acquisition method步骤 BS:先对子公司进行FV adj.,直接相加,继而左边和右边都减去consideration,左边从CA中减掉,右边从capital、R/E和PIC中减去。IS:COGS要加上存货remeasure增值部分、dep要加上固定资产FV增值的摊销、amort要加上无形资产FV增值的摊销
goodwill原则consideration-FV of NAV,分为 full goodwill和partial goodwill
full goodwill=?这时的MI=? consideration/投资比例-FV of NAV;少数股东持股比例*consideration/投资比例,这里的consideration/投资比例可以理解成Fvtarget
partial goodwill=?这时的MI=?(IFRS下特有) consideration-FV of NAV*投资比例;少数股东持股比例*FV of NAV
full goodwill-MIfull= partial goodwill-MIpartial
goodwill减值测试,国际准则下 单个现金产生单元的BV>recoverable amount,可以减值到0以下,从一些没有固定价格的资产中去减
goodwill减值测试,美国准则下 整个报表单位的BV>fair value,不能减值到0以下
或有债务、义务、资产 是acquisition时签的追加条款,类似于对赌
或有债务、资产如何计入 国际准则下只计入或有债务,并且要求可靠测量;美国准则下都计入,如果有合同约定,按照合同预定,如果没有合同约定,按照保守估计,资产往小,负债往大
或者consideration如何计入 国际准入下可以计入D或者E;美国准则下可以计入A、D、E。注意,股票涨跌跟公司无关,E不需要remeasure。
In-process R 两种准则均作为无形资产来摊销
重组成本 发生了才作为expense
pooling废止的原因 用BV,dep低,ROA ROE虚高
SPE是国际准则下,什么情况时合并 有control时
VIE是美国准则下的概念,需要合并? 必须合并,并且是必须和prime beneficiary合并
QSPE是美国准则下曾经出现的概念,需要合并? 不需要合并,在危机后cancel
DC DB OPB分别强调什么 缴款 年金 退休后保障险不需要缴款
PBO在计算时要注意 每一期的PV计算时要乘以缴费年数
funded status= FV-PBO
当funded status>0时,说明有 surplus,缴款比较多,反之缴款不足
funded status>0时,一般记net pension asset,但是在国际准则下有限制 未来refund或者减免的金额是有限的,因为net pension asset有上限。
对于资产来讲,FV of plan asset 等于初始+contribution+actual return-benefit paid CAB
对于PBO来讲,PBO 等于初始+service cost+past service cost+interest+actuarial loss-benefit paid,其中past service cost主要对应政策调整带来的追溯效应 CPIAB
periodic pension cost 基本反映net pension asset的变化,但对缴费金额进行修正
PPC中,国际准则下service cost怎么计入 不区分current和cost,因为不需要进入OCI进行摊销
PPC中,美国准则下past service cost怎么计入 因为是政策变化导致的FV变化,进入OCI摊销
PPC中,国际准则下PBO的exp和NA的return是合并计量的,具体计量 (PBO-FV)*d
PPC中,美国准则下PBO的exp和NA的return是分开计量的,具体计量 int expense=PBO*d,return=FV of NA*expected rate of return
PPC中,国际准则的计量偏差怎么计入 实际return-FV*d和actuarial G/L作为OCI,但是不摊销
PPC中,美国准则的计量偏差怎么计入 实际return-FV*expected return和actuarial G/L作为OCI,用走廊法摊销
什么是corridor method,走廊法 当OCI累 的计量偏差>max(PBO,FVna)*10%时,立即摊销
所以国际准则下的PPC公式 service cost+past service cost+int-FV*d
所以美国准则下的PPC公式 service cost+past service cost摊销+int-FV*E(R)+actuarial L摊销,这里面的actuarial L包括actual return和expected return的差距
PPC各个组成部分的影响要素分析,如果d增加 PBO下降,Funded status下降,service cost下降,pension expense也即是PPC下降,注意:PBO*d通常下降
PPC各个组成部分的影响要素分析,如果工资增速下降 PBO下降,Funded status下降,service cost下降,pension expense也即是PPC下降,注意:PBO*d通常下降
PPC各个组成部分的影响要素分析,如果expected rate of return增加(under USGAAP) PBO、Funded status、service cost都不变,pension expense也即是PPC下降,注意:PBO*d通常下降
看到near-term、ultimate和later year这些字眼并增加时,通常情况下 PBO和PPC都会增加
Total periodic cost=?指的是IS和OCI里面的cost总和 contribution-(Funded S1-Funded S0)=contributio-(ΔFV-ΔPBO)=service cost+past service cost+int+actuarial loss-actual return,简写就是cost-actual return
研究contribution和TPPC之间不对称对CF的影响,当雇员缴款比较大的时候 overfund,相当于提前偿还,CFO+CFF-:(contribution-TPPC)*(1-t)
研究contribution和TPPC之间不对称对CF的影响,当雇员缴款比较小的时候 underfund,相当于借款,CFO-CFF+:(TPPC-contribution)*(1-t)
在IFRS和USGAAP对比PPC时,最好用TPC,或者reclassification,如何重分类? 经营利润+int-expected return;利息-int;其他收入+actual return
股权激励计划包括 option、grants、appreciation rights、phantom stock
option和grants怎么计价 share settled 以grant date当日的FV计价,到vesting date之前并且不再变化
appreciation rights怎么计价 cash settled 是债务合约,FV一直变化
phantom stock怎么计价 cash settled 自身没有股票,掏其他公司的股票
母公司 子公司 做生意的国家分别对应什么currency presentation local functional
current A&L中,哪些属于monetary?哪些属于non-monetary? AR、AP属于monetary,prepaid和unearned属于non-monetary
monetary asset和liability需要定期revaluation,因为汇率差别产生的差额计入 I/S
出口产生AR,如果外币升值,则形成 Gain
L-F-RP两阶段分别对应什么method remeasure也叫temporal,translation也叫current rate
curren rate method简述 A、D、E:all current E,其中E的普通股是H,留存收益是平衡项,折算G/L进入CTA账户;IS:all average E
temporal method简述 货币A、D用current E,非货币A、D用historical E,E是混合的,其中E的普通股是H;IS:COGS、dep是historical E,其余都是average E,有translation G/L
curren rate method中translation G/L怎么计量 进入equity中的CTA账户
temporal method中translation G/L怎么计量 通过I/S,进入equity中的R/E
用current E计价时,因为E一直变化,所以存在风险敞口,current rate method下敞口等于 net asset=equity
用current E计价时,因为E一直变化,所以存在风险敞口,temporal method下敞口等于 net monetary asset
考试常见题目:在current rate method下,研究子公司所在地LC升值时,各种财务ratio变化,pure B/S和pure I/S比率 不会发生变化
在current rate method下,研究子公司所在地LC升值时,ROA、ROE、周转率 E变大,ROA ROE 周转率变小
current rate method与temporal method相比,在LC升值E上升时,CA/CL
current rate method与temporal method相比,在LC升值E上升时,quick ratio=流动资产/流动负债 same
current rate method与temporal method相比,在LC升值E上升时,应收账款周转率 same
current rate method与temporal method相比,在LC升值E上升时,存货周转率 因为LIFO和FIFO不确定
current rate method与temporal method相比,在LC升值E上升时,固定资产周转率
current rate method与temporal method相比,在LC升值E上升时,毛利率
current rate method与temporal method相比,在LC升值E上升时,ROA ROE 因为有translation G/L不确定
current rate method与temporal method相比,在LC升值E上升时,int coverage ratio
current rate method与temporal method相比,在LC升值E上升时,长期solvency ratio
恶性通胀如何定性 三年复合通胀率>2,年增量>26%
在恶性通胀这种极端环境下,美国准则用什么method 如果RP=F,用temporal method
在恶性通胀这种极端环境下,国际准则用什么method 用准current rate method,其中非货币A、D的价值要用购买平价调整,translation G/L不进入CTA而是IS
CFO/EPS比较固定,说明公司 经营稳定
Hedge有三种 FV hedge,CF hedge,net investment on foreign subsidiary hedge
对于FV hedge,理解为防止标的物资产贬值,如asset stock bond等 short futures,因为盯市不存在FV remeasure,形成的gain计入IS
对于CF hedge,理解为防止利率变动带来贷款还款额增加等 SWAP转固定,对冲期间的价值变化计入OCI,到期后一次性转入IS
对于外国子公司投资hedge 用远期合约,对于外汇变动产生的translation G/L,在current method下进入OCI,在temporal method下进入IS
财报中accrual ratio越高,说明公司 财报weak position
accrualB/S= NOAt-NOAt-1
NOA= (TA-cash&ST-investment)-(TL-total debt)
accrualB/S ratio= [NOAt-NOAt-1]/[0.5*(NOAt+NOAt-1)]
accrualCF= NI-CFO-CFI
accrualCF ratio= [NI-CFO-CFI]/[0.5*(NOAt+NOAt-1)],注意还是用到了NOA
accrualB/S和accrualCF的差异在于 会计假设不同
如果一个公司accrual ratio比较高,则回归到正常水平的速度 很快,mean reversion
财报分析的步骤 目的 收集数据 处理数据 翻译数据 结论 跟进
财报粉饰常用手段 加快收入确认 延迟费用确认 表外资产多 商誉多 资本化
Created by: dansai